境外投资新宠，投资方保密的绝佳工具——可变动资本公司

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在新加坡，发展商业活动最常见的方式之一是注册一家新加坡私人有限公司来进行贸易活动，或者设立家族办公室或私人信托来管理资产。

然而，你是否听说过新加坡可变动资本公司？

那么它又是一种怎样的公司呢？

现在让我们一起来了解一下新加坡可变动资本公司。

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新加坡可变动资本公司

Variable Capital Company

可变动资本公司（Variable Capital Company，简称VCC）是除了公司、有限合伙企业和单位信托以外，一种全新的新加坡基金架构。

一间可变动资本公司类似于一个自由流动的资金池，投资者将资产注入池中，再交由专业基金经理进行管理，以达到基金投资的目的。

2020年1月14日，新加坡金融管理局简称“MAS”和会计与企业管制局简称“ACRA“联合发表声明，正式推出VCC框架。

VCC的主要目的是成为一个或多个集合投资方案（Collective Investment Schemes）的承载体。

简而言之，VCC是一种新加坡基金的全新结构，与传统公司、有限合伙企业和信托不同。它类似于一个灵活的资金池，投资者将资产注入其中，由专业基金经理进行管理，以实现基金投资的目标。

下表直观地展现VCC结构与其他基金结构的区别

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新加坡可变动资本公司特征

Variable Capital Company’s Characteristic

（1）VCC可以作为独立的法人实体，也可以作为一个伞型结构的基础。在后者的情况下，不同基础之间的资产和负债被隔离。

（2）VCC可以同时发行封闭式基础（如私募股权基础）和开放式基础（如冲击基础）。

（3）根据新加坡的法规，VCC必须委托持有卡或注册的基础管理公司来担任管理员。

（4）VCC必须在新加坡具有实质性经营，少数董事必须居住在新加坡境内，其他董事可以由基础管理公司的代表或董事负责。

（5）VCC必须在新加坡注册地址，并聘请新加坡本地的秘书公司。

（6）VCC受到强制审计要求，必须聘请新加坡本地的审计师。

（7）VCC需要定期召开股东大会，并公开股东名单。

（8）VCC允许现有的新加坡境外公司转移至新加坡，并以VCC的形式注册。

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新加坡可变动资本公司特征

Variable Capital Company’s Advantage

灵活的架构

VCC以其灵活的架构而著称，无需定期召开股东大会，从而减少了管理层面的繁琐程序。此外，VCC无需维持最低资本水平，股东可以自由赎回股份，并从VCC的净资产或资本中领取股息。

风险的分离

VCC是一个独立的法人实体，股东对VCC的债务不会超过其投资的股本数额，因此可以降低个人风险。

高度的私密性

VCC的股东名册不需要公开，从而提供了一定程度的隐私保护，确保投资者的信息安全。

税务优惠

VCC享受税收优惠，甚至有可能完全免税，为投资者带来更多的经济利益。

多种应用

VCC适用于开放式和封闭式基金，并可应用于传统和另类投资策略，提供了多种选择和灵活性。此外，基金经理可以轻松成立新的风险投资公司或将现有的海外投资基金迁移到新加坡，并注册为VCC。

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新加坡可变动资本公司特征

Variable Capital Company’s Structural Requirements

1、VCC必须由常驻新加坡的基金经理管理，该基金经理须获得新加坡金融管理局（MAS）的授权或许可（或豁免注册）。

2、经认可的集体投资计划须至少有三名董事（其中一名必须是基金经理的主管，另一名必须是独立董事，还有一名必须是新加坡居民），而未经认可的集体投资计划仅须有一名董事（该董事必须是基金经理的主管并且是新加坡居民）

3、投资资本必须相等于净资产（因此允许定期认购和赎回单位）

4、财务报表必须按照 IFRS、SFRS、US GAAP 或 RAP 7 准则（后者仅适用于经认可的集体投资计划）提交。

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新加坡可变动资本公司特征

Variable Capital Company’s Architecture

单一独立基金

在独立基金结构中，发起人将作为VCC的股东，持有VCC股份，通过VCC进行投资活动，并通过VCC间接持有投资组合公司资产。同时，VCC需要由一名合格的基金经理进行基金管理(具体要求可见本文第三部分)。

伞式基金

在伞型基金结构中，一个VCC下可以设多个不同的子基金，每个子基金可进行不同的投资活动。发起人作为VCC的股东，持有VCC的股份，并通过子基金间接持有投资组合公司资产。需要注意的是，在伞型基金结构中，每个子基金之间的资产和债务相互分隔，且任一子基金的资产不得用于偿还其他子基金资产。在清算时，每个子基金可单独进行清算。

总体而言，VCC为投资者提供了更多的选择和灵活性，使得他们能够更好地管理和操作投资组合。这项新加坡投资项目备受关注，并且在吸引了许多投资者和金融机构的兴趣。

请注意，投资项目涉及复杂的金融和法律方面的问题，建议在考虑投资之前咨询专业人士，以了解相关风险和法规。

欣冉海外（Reg No.：201916046H）是在新加坡会计与企业管理局（ACRA）正式注册并认证的专业咨询服务机构。

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